BT模式（建设一移交），即通过特许经营协议，政府将社会资金引入到市政基础设施项目中，并在项目建设完成后按照BT协议将项目赎回。一方面，该模式可以缓解地方政府的财政资金压力，解决市政基础设施建设的资金短缺问题；另一方面，可以为民间资金创造投资机会，有利于创造新的利润增长点。目前，在我国很多地方政府财力有限的整体环境下，BT模式得到了广泛应用并起到了很多积极的效果，但是由于客观环境的复杂性和多变性， 所以也存在诸多风险。本文将在目前我国BT项目融资的主要模式总结归纳的基础上，提出一些项目风险管理的建议和思考。 
　　一、目前我国BT项目融资的主要模式 
　　本文在文献查阅和实践调研的基础上，发现目前我国的市政工程BT项目还没有形成相对成熟化、系统化、权威化的运作模式。通常来说，我国各个地方政府往往根据当地自身的经济发展基础和项目特点，来决定选择具体的BT融资模式，主要有三种： 
　　（一）单一投融资BT模式及特点 
　　该模式是指通过公开招标的方式来确定BT项目的投资人，然后由BT项目投资人通过成立项目公司的方式进行融资。通常由BT项目发起人和投资人共同协调委托专门的监理公司对项目实施情况进行监理。其特点是：对投资人的融资能力要求较高，而对其项目管理和施工能力等方面没有较高的要求；合同管理工作量较大，主要是因为项目公司分别要与负责项目管理、设计施工和采购设备等具体工作的单位签订合同；协调工作量较大，主要是因为项目公司不参与项目具体的设计施工环节，将容易导致与具体的施工管理脱节，需要对各个单位进行协调。 
　　（二）投融资+项目管理BT模式及特点 
　　区别与单一投融资BT模式，该模式下的项目公司还负责项目具体的融资、设计施工建设管理，比如需要负责办理项目建设的审批手续；需要参与施工建设工作的各单位协调和管理。通常也是由BT项目发起人和投资人共同协调委托专门的监理公司对项目实施情况进行监理。其特点是：不仅要求投资人具有较强的融资能力，还需要具备较高的建设管理能力；项目公司直接参与项目的建设管理，这样的优势是可以第一时间有效处理项目实施过程中出现的各种问题；招标工作量较大，不利于项目的实施进度。 
　　（三）投融资+项目管理十施工总承包BT模式及特点 
　　区别与投融资+项目管理BT模式，该模式下的项目公司还承担施工总承包的职能。该模式有利于投资人获取更多的利润空间。与上两种模式一样，监理单位同样由BT项目发起人和投资人共同委托。其特点是：对项目公司的人员职业技能要求较高，因为他们负责项目的投融资、项目管理和施工总承包的所有工作；项目管理效率提高，有利于项目加快实施。因为不需要通过二次招标，省去了大量的合同环节，项目协调工作流程也相对简单和便捷。 
　　二、BT项目融资风险控制和防范的若干措施 
　　从理论上说，只要掌握BT模式项目融资风险管理的特点与规律性，加之运用恰当科学的防范措施，就能够实现有效的科学管理，实现项目多方参与者的预期目标。首先，需要对BT项目投融资风险进行评价和控制，这是一个系统过程，具体包括对政治风险、经济风险、建设风险、政府信用风险和不可抗力风险等方面确定权重，以求对投融资风险评价具有科学性和可操作性。在这个过程中，尤其需要重视的工作具体包括： 
　　（一）加强对投资人资质标准的控制，合理选择项目结构 
　　通常来说，市政基础设施项目的投资较大，需要根据项目的投资规模和特点，在资格预审阶段对投标人的投融资能力提出明确资质标准，具体包括对其资信情况、负债情况、融资能力和年净现金流量情况进行审查，必要时还需要进行实地考察投标人的经济实力。在项目招标和实施过程中，为了协调各投标联合体的内部利益关系，避免扯皮问题，首先需要在招标文件的联合体协议中明确约定他们的权利和义务关系，尤其要明确约定出资额和具体负责的项目内容。 
　　（二）对项目全过程进行法律风险的控制，建立有效的风险分担机制 
　　BT项目的融资风险贯穿于整个项目，决策准备、招投标、施工和移交等各个阶段都会面临着很多不同的风险。比如，在项目的招投标阶段，需要聘请专家和顾问成立小组负责项目合同的起草，提供具体的法律咨询工作。尤其需要重视的是，对于融资风险分担的设定问题。本文认为项目融资风险的规避和控制的核心是根据“将某类风险的全部都分配给最适合承担它一方”的基本原则，具体将风险分摊到项目联合体，这才是有效的风险分担机制。 
　　（三）完善融资风险控制的监管体系 
　　在BT项目中，影响项目工程质量的重要风险因素之一就是存在项目分包和转包现象，而且非常普遍。那么需要采取诸多措施避免此类问题的发生。如可以首先在招标合同中详细、明确地约定项目分包和转包的问题，从法律的角度禁止投资人随意分包和转包；还有建立健全监管体系，加强监理公司的职能。 
　　三、结束语 
　　综上所述，BT模式已经被越来越广泛地应用到了我国的市政项目建设。对于BT项目的融资风险管理也日益受到了学界和企业界的重视。本文只是初探，还有待于对其理论和实践进一步地探讨和深入。