【论文摘要】本文在对相关国内外文献进行回顾的基础上分析了社会责任信息披露对企业价值的影响，二者是显著的正相关关系。并认为社会责任信息披露可以作为企业提高自身价值，打造核心竞争力的一个突破口，其真正的价值并没有得到广泛认识和发挥，相关部门应加以引导和鼓励。

【关键词】社会责任信息披露；企业价值

企业作为社会的经济细胞，从社会中汲取各种资源来发展自己获得经济利益，同样也有义务来回报社会。目前我国正在积极引导企业履行社会责任，披露相关社会责任信息。但是同国外相比，我国企业的社会责任信息披露在主动性和披露水平上都相对较低。在这种背景下，企业社会责任信息披露是否会对企业价值产生影响？针对不同利益相关者披露的社会责任信息又将如何影响企业价值的变动？这些都值得我们深入研究。

一、文献回顾
　　Rufetal.（2001）采用调查问卷的方式对企业社会责任信息披露进行打分，进而通过实证分析发现公司社会责任信息披露水平不仅与当期企业财务绩效的变动正相关，而且还会对以后期间的企业财务绩效有正向影响。HomerH.Johnson（2003）提出在一定范围内承担相应的社会责任并披露社会责任信息能够提高企业盈利水平和公司的价值，反之若企业消极逃避应承担的社会责任，这种行为将会对公司的财务绩效产生负影响。MichaellBarnett（2007）研究认为不同企业从社会责任中获得的收益是不同的，企业应积极利用社会责任，加强社会责任信息披露，来改善和巩固企业与不同利益相关者之间的关系，以便提高企业价值。
　　汪炜（2004）从信息披露与公司透明度角度，论证了提高企业信息披露水平有助于提高公司市场价值，降低资本成本。温素彬、方苑（2008）利用46家上市公司进行分析，研究发现当期履行社会责任的企业与当期财务绩效负相关，但从长期来看，企业承担社会责任会对财务绩效产生正向影响。赵满红（2009）以2007年度独立发布《企业社会责任报告》的公司作为研究样本，研究发现企业社会责任信息披露与经营绩效显著正相关，并且二者互为动因，相互促进。
　　通过对以往国内外相关文献进行总结可知，大多数学者的实证研究表明企业社会责任信息披露与企业价值之间是正相关关系：企业积极承担社会责任并披露社会责任信息会对企业价值产生正向影响。但是在现阶段并没有得到一个普遍认可的结论。在国内而言，对企业社会责任信息披露的研究起步较晚，与西方发达国家存在一定的差距，我们应借鉴国外的经验和方法，结合我国企业实际情况对二者的相关性进行深入研究，挖掘出我国企业发展新的突破口。

二、社会责任信息披露与企业价值的关系分析
　　社会责任信息披露是一种非财务信息披露，在市场中扮演的角色与财务信息披露相类似，但是与后者相比，社会责任信息披露更多的属于自愿性披露，我国还没有进行强制要求。企业披露社会责任信息的动机取决于披露的成本和收益。若信息披露所付出的代价大于由此所带来的收益，就会损害企业的市场价值，企业当然不会很积极主动地去披露社会责任信息；反之，企业就会很乐意地披露社会责任信息。从表面上看，企业承担社会责任、披露社会责任信息肯定会给企业带来额外的与生产经营不相关的成本，与企业追求经济利益最大化的目标是相矛盾的，但是从长远来看，披露社会责任信息将会有利于企业获取长期、稳定甚至更大的经济收益，从而促进企业的可持续发展。根据利益相关者理论，企业社会责任信息披露的主要利益相关者包括股东、供应商、消费者以及环境保护等几个方面，现主要从企业披露的以上几个方面的社会责任信息来分析对企业价值的影响。
　　（1）股东
　　股东是企业的投资者，是企业最重要的资金来源，因此，企业首先应当对股东承担责任，保证股东利益最大化，披露对股东所承担的社会责任信息。如果企业对股东尽职尽责，积极披露相关信息，一方面将会导致企业代理成本和融资成本的下降，另一方面股东利益得到保障后将更愿意对企业进行追加投资，支持企业的发展。这些都会改善企业的经营业绩，提高企业的市场价值。反之，公司的股东很可能会因此将资金撤离公司，损害企业的长远发展和正常经营。
　　（2）供应商
　　供应商是企业很重要的战略合作伙伴，及时履行对供应商的社会责任并进行全面的披露可以为企业赢得良好的信誉。这样将便于企业向供应商赊购商品，及时取得所需的原材料供给，从而降低企业自身的资金占用和库存积压，提高资金的利用率和流动性，进而提高企业的经营业绩。
　　（3）消费者
　　目前我国的产品质量问题越来越严重，三聚氰胺、瘦肉精、到如今的塑化剂事件，各种问题层出不穷。消费者也越来越关注企业能否承担起应有的社会责任，为消费者生产出质量优良、安全可靠的产品。只有企业充分的履行并披露社会责任，才能够取得消费者的信任，从而提高销售额和市场占有率，提高企业经营业绩。
　　（4）环境保护。
　　良好的环境是我们赖以生存的根本所在，随着人们环保意识的增强，企业进行环保信息的披露可以为企业树立良好的形象，赢得人们的尊重，有助于企业长久获利和可持续发展。

三、总结
　　本文研究表明上市公司积极履行并披露社会责任信息有助于企业树立良好社会形象，赢得社会赞誉，形成企业的隐形核心竞争力，并降低企业的代理成本和融资成本，从而有利于企业价值的提升。从某种意义上说，提高社会责任信息披露水平可以作为企业寻求价值飞跃和可持续发展的一个新的突破口，并在一定程度上可以实现企业和社会的“双赢”。但是，目前我国上市公司披露社会责任信息的意识较为淡薄，披露水平较低，它们只认识到社会责任信息披露是一项额外的成本，却没有发现在不久的将来会给企业带来更大的回报。所以相关部门应引导和鼓励上市公司积极披露社会责任信息，使其真正价值得以发挥。

参考文献
　　[1]HomerHJohnson.DoesitPaytobegood？SocialresponsibilityandfinancialPerformance[J].BusinessHorizons，2003，11-12：79-92.
　　[2]Ruf，B.M.，Muralidhar，K.，Brown，R.M.，Janney，J.J.&Paul，K.AnempiricalInvestigationoftherelationshipbetweenchangeincorporatesocialPerformanceAndfinancialPerformance：astakeholdertheoryperspective[J].JournalofBusinessEthics，2001，32（2）：143-156.
　　[3]汪炜，蒋高峰.信息披露、透明度与资本成本[J].经济研究，2004（7）.
　　[4]赵满红.我国上市公司社会责任信息披露与公司经营绩效的实证研究[D].重庆：西南大学硕士学位论文，2009.
　　[5]朱雅琴，姚海鑫.企业社会责任与企业价值关系的实证研究[J].财经问题研究，2010，2：103-106.