【论文摘要】民营企业在投资结构方面存在的很多问题严重阻碍了民营企业的发展与壮大。从一般意义来看，优化管理投资结构，是提高企业资产整体质量、优化企业产业布局、整合企业核心竞争能力的重要手段。本文分析了民营企业投资结构方面存在的主要问题及成因，并提出了相关的解决对策。

【关键词】民营企业；投资结构；投资管理；投资环境

我国的经济增长呈现的是以投资拉动为主导的特征。政府的“四万亿”经济刺激计划对于中国经济的即时拉动功不可没，但也埋下诸如通货膨胀、重复建设和部分行业产能过剩的隐患。就现阶段而言，投资仍是未来一段时期拉动我国经济增长的主要动力。所不同的是，投资过程和形式，充分体现了以内涵和质量为主的长期增长目标，摒弃了以单纯追求数量增长为主的模式。
　　按照传统宏观经济增长理论的观点，对一个尚未完成深度资本积累的发展中经济体而言，投资与消费和出口一起，将在长时期内决定着该经济体增长的速度和方向，对国民生产总值的形成具有终极影响力。但在新增长理论结构的建构中，通过放松投资的条件和假设，投资在创新技术进步内生于经济增长的论证中扮演了远比在传统经济理论模型中更为重要的角色。作为宏观经济调控的一种必要手段，投资在要素投入和资源配置中有着基础性和导向性意义，对国民经济短期或者长期发展起着至关重要的作用。如果把投资行为分解，投资取向和投资结构构成了整个投资行为的全部。投资取向以动态变化揭示投资主体的投资意愿与投向，而投资结构则以静态特征反映投资比例的数量与构成。两者从不同侧面反映经济增长质和量的变化，对一个经济体的全面发展和均衡增长具有基础性的决定作用。民营企业的投资结构存在的诸多问题是制约其发展的一个重要原因。因此，调整不合理的投资结构，使之逐渐合理，是民营企业持续发展中的重要任务。作为我国整个国民经济中起到举足轻重的一个企业群体，民营企业投资结构问题受到了有关各面的高度重视，本文也对此进行了探讨。

一、我国民营企业投资结构存在的问题
　　投资结构是指一定规模的投资在不同产业、不同部门及不同地区之间的额度分布，从社会经济发展各个时期的经验看，有什么样的投资结构就有什么样的经济结构，在很大程度上，固定资产投资规模及其结构决定着经济规模、经济结构、经济发展水平和经济效益。因此要调整并优化产业结构，必须从优化投资结构入手、投资结构调整与优化将推进产业结构升级。投资总额中各种性质的投资构成和每种性质投资在总投资中所占的比重。当下，我国民营企业在投资结构方面存在的问题主要表现在以下几个方面。
　　（一）部分行业投资有盲目和过热现象
　　企业的部分行业投资过热现象并没有得到完全遏制。受市场供求状况和价格上涨的影响，近年来部分原材料工业和汽车工业投资存在一哄而上和过热的现象，各类投资主体一哄而上，过度投资，必然在未来几年形成生产能力过剩，导致市场供大于求，产品价格也会下降，这些项目的投资预期效益也难以得到保证。
　　（二）企业以粗放型投资增长方式运行
　　中央提出以信息化带动工业化，以工业化促进信息化，走出一科技含量高、经济效益好、资源消耗低、环境污染少、人力资源优势得到充分发挥的新型工业化路子，把工业化和转变增长方式有机经合起来。然而，目前我国企业投资结构正向着相反的方向发展。如钢铁、水泥等产业和房地产业投资增长过猛，增长了80%到一倍以上，而那些符合新型工业化道路的产业投资却增长缓慢。
　　（三）产业结构变动反作用于投资结构，产业结构对投资结构有很强的制约作用
　　产业结构合理，产业协调发展，投资品供应充分、构成合理，能够满足各种投资需求，则会形成合理的投资结构，否则，会影响投资结构的合理化和优化。另外，优化的产业结构是动态的产业结构，从产业结构的角度来分析，我国民营企业的投资结构存在的问题如下：
　　1.民营企业存在技术结构低级现象。一直长期存在的传统体制筑长了技术转移壁垒，使国产设备技术消化不了引进的设备技术，以至于大批的中小民营企业投资的技术结构低级化。
　　2.企业出口工业制成品比重下降，与工业化进程相反。就一般规律来说，在工业化程度提高以后，制造业产品出口额的比重会逐步上升，初级产品的比重会逐步下降。而目前我国的情况却相反。
　　3.生产能力存在着短缺与过剩的矛盾。从行业之间看，机械行业生产能力长期过剩，一大批新兴行业也过度扩张。

二、我国民营企业投资结构问题的成因分析
　　（一）民营企业的宏观政策体制不完善
　　导致企业部分行业投资有盲目过热现象、投资结构失衡的原因主要是企业的宏观政策体制不完善。
　　1.融资渠道狭窄，缺乏市场竞争力。从内部融资渠道看，由于民营企业的股东们比较重视短期利益，因而留存企业的留存收益往往较少，常常无法满足民营企业发展壮大的资金需要。从外部融资渠道看，民营企业要想通过股权融资相当困难，更无法进入发行债券的市场。所以向银行贷款成为其向外部融资的主要渠道，而民营企业通常具有规模小、风险大、缺少一定的资产担保的特点，因此想要得到银行等金融机构支持很困难。银行即使同意向中小企业贷款，也会因其高风险而相应提高贷款利率，从而增加了民营企业融资的成本。
　　2.决策时忽视市场需求导向原则。民营企业经营者不太重视的长期发展，导致企业投资决策近视。进行投资决策时通常只以一时的市场销售状况为依据，而忽视长期的需求变化，缺乏战略发展的眼光，而这往往导致民营企业生命周期较短，不易得到长期发展。
　　3.领域受限，政策缺乏。民营企业投资结构的选择应不违背宏观产业政策的要求，这是因为产业政策通常具有较强的倾斜色彩，这不仅表现在政策目标上，也表现在政策手段上。一方面，要确定不同产业的发展与限制目标，另一方面，又要大力运用各种经济、行政、法律、法规等手段，用来约束经济主体的行为，以保证倾斜目标的实现。就产业政策中规定禁止民营企业发展的行业和产品来说，民营企业进行投资是根本没有机会的，而限制发挥的一些行业和产品，企业即使获得立项机会，往往也会在建设过程中由于宏观调控力度的强化进而出现难以为继的状况。
　　（二）企业投资决策不合理
　　第一是企业分散的投资决策使投资行为短期化。第二是发展格局的不断变化，使投资信号产生了不确定性。经济发展格局的不断变化，产生了多样性和多变性的消费需求特点，从而导致整个市场的不确定性大大增强了，对投资方向的诱导，产生严重失真。第三是投资需求的结构呈振荡型变化趋势，使投资此时紧张，彼时很快过剩。
　　（三）企业投资环境不完善
　　第一，投资权益保障性低下。大部分民营企业在很多方面经常会受到不公平待遇，受到歧视的现象依然客观存在着。第二，投资领域准入存在问题，造成投资结构不平衡。目前来说，在基础设施建设、金融保险行业、科教文卫等社会服务业以及国有产权交易领域，民营经济的投资进入很少。第三，为民营企业投资服务的环境还不够完善。具体来说，主要是存在多种限制竞争的条件，缺乏资金支持和企业部的横向联合等相关的政策环境。
　　（四）需求结构对投资结构与产业结构的影响
　　造成产业结构对投资结构有很大的制约作用的根本原因是需求结构对投资结构与产业结构的影响。国民经济各产业部门必须保持与社会需求结构相适应的比例关系，而社会需求结构是不断变化的，要保持产业结构与社会需求结构相适应，就要求企业投资结构随消费结构的变化而变化。

三、解决民营企业投资结构问题的对策
　　（一）分析投资环境引导投资方向
　　建议政府可采取下列措施：第一，适当开放投资准入领域，让民营投资主体能够在基础设施领域发挥其应有的补充作用，在高科技产业，一般制造业起到积极的作用。第二，改善投资服务环境。解除那些向民营企业的不合理的限制竞争条件，给予民营企业一定的资金支持，并促进企业间的横向联合。第三，加大民营企业的投资权益保护力度。应允许民营企业享有与其他市场主体相同的国民待遇，消除不合理的歧视性政策法规和制度，重新确立一套不分所有制的权益保护制度等等。
　　（二）加速经济增长方式从粗放型为主向集约型为主的转变
　　企业由原有的粗放型增长转化为集约型增长的改革必须加快进行。今后应按照“新型工业化道路”的要求，大力调整投资结构，以推动产业结构调整与升级。今后调整投资结构的方向应是大力发展电子信息产业，以信息化带动工业化。电子信息产业以高于GDP2-3倍的速度快速发展，已成为中国经济的第一大产业，产业规模居世界第三位，出口额1410亿美元。加快中国信息产业发展，必须增加投入。要以扩大应用为主导，以基础设施和网络体系建设为支撑，以核心技术创新为动力，进一步深化体制改革，增强企业整体素质，提高自主开发能力，实现跨越式发展。
　　民营企业要加快发展大型装备制造业和运输装备制造业，要依托国家重点建设项目，加快设备自主制造进程。重大装备制造是装备制造业的核心，是机械科学、制造技术、信息处理与控制技术、系统集成、材料技术等工业和技术门类的综合、交叉与提升。加快重大技术装备业的发展，对于促进中国产业结构升级和技术进步、满足现代化建设一系列工程的需要、增强国际整体竞争力和维护国家安全都具有重大意义
　　（三）加强民营企业的自身建设
　　提高企业的财务管理水平，发挥财务的重要决策作用。任何一个企业的发展，都离不开高素质的财务人员对资金的筹集和使用，因此，企业应该给财务部门“下放权限”，充分发挥其主观能动性。
　　（四）制定适合民营企业的投资优惠政策
　　对民营企业的投资和扩大再生产应该给予政策上的支持与扶持。如，对利用留存利润进行再投资的民营企业可以实行减免税款等政策，以提高民营企业的对于投资扩大再生产的积极性。民营企业要想长期发展首先要靠投资，因此必须刺激中小企业投资。我们还可以借鉴英、美等经济发达国家扶持民营企业的经验，从政府层面提供财政资金去扶持那些优秀的民营企业，因此，增强对民营企业重要性的认识，制定适合民营中小企业发展的投资优惠政策，对刺激民营企业投资和发展将会起到十分重要的推动作用。

参考文献
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