全球主要市场股市狂欢，除了A股。道指创新高。3月5日，道指到达14286.37点，盘中与收盘均创1896年以来历史新高。欧洲股市也卷入狂欢浪潮，泛欧斯托克600指数上涨1.8%，收报294.11点，创下自2008年6月以来新高。连一向背运的日本也不例外，受到宽松货币提振的日本股市，于3月6日再度大幅收高于2.13%。泰国、菲律宾、马来西亚股市也创新高。 
　　上述场景并不陌生，让人联想到格林斯潘时代，在短暂的股市滑落后，总会在宽松的货币声中迎来新一波上涨声浪。所谓“格林斯潘的看跌期权”名至实归。宽松的货币政策不愧为最好的市场麻醉剂，投资者永远相信宽松的货币政策将推高市场。这在日本市场表现得最为明显，虽然日本经济一团乱麻，但主张无限度宽松的日本首相安倍晋三与新晋日本央行行长黑田东彦，主张不惜一切代价对抗通缩，让市场迎来高分贝唱多二人组。 
　　日经指数离历史高位还有很远的距离，此次股市上涨并非新历史的开端。对于美国股市而言，除非能够站稳新高位，否则还是在高位盘整，很难说是开启了通往2万点的历史之门。
　　欧元区2月Markit综合PMI终值为47.9，略好于市场预期，但低于1月的48.6。欧元区1月零售销售意外上升，升幅为1.2%，好于市场预期。欧洲的服务业、汽车业的盈利数据在好转，金融业与石油能源业两大巨头境况不错。复苏链条呼之欲出，从美国、欧洲到日本，其中最没有疑问的是美国。 
　　美国的经济出现明确复苏，从2012年开始的房地产，到今年的零售数据。今年2月ISM非制造业PMI连续第39个月上升，ISM的新订单指数上升3.8个点，至58.2%；产出指数上升0.5点，至56.9%；就业指数下降0.3点，但仍处于57.2的高位。虽然美国领取食品券的人在增加，虽然美国失业率仍然让人失望，有可能我们得面对新的经济格局，即未来经济增长将不以就业的大规模增长为前提。美联储5年来扩张3倍的资产负债表，证明美国能够通过宽松的货币政策，将成本转嫁给他国，而保持国内的通胀稳定。 
　　从货币来看，美国的经济共同体非常明确，转嫁成本的对象也非常明确，在欧元失去还手之力后，美国开始大度。 
　　美元与欧元是个整体。2007年开始美元大幅下调，以挽救经济，此后欧元与美元一直处于典型的彼此增长期，差不多7～8个月，汇率就开始逆转，就像共同在跳默契的狐步舞。相比之下，美国对日本就不那么友好，从2008年之后，日元几乎一路上行，直到2012年才出现逆转，最近5个月，日元兑美元一路下行。在2月召开的G20峰会上，美国主动为日本的宽松货币政策背书，包括IMF等组织也对日元异常温和。看来，美国在走出泥淖后，决定拉日本这个小兄弟一把，以免其在经济衰退中陷得太深。如果美国继续推高日元，那么，日本多数的制造业、日本的大企业，难逃灭顶之灾。 
　　反观A股市场，信心就不那么足，似乎全球的复苏浪潮没有席卷中国上市公司。 
　　首先，人民币汇率继续成为西方施压的对象。3月5日，美国财政部布雷纳德表示，20国集团（G20）国家必须履行汇率承诺，中国必须使人民币汇率市场化。布雷纳德指出，有管理的汇率制会造成贸易保护主义压力，中国需调整贸易政策以使其符合国际规范。随着1月外汇占款意外猛增，人民币汇率在震荡中依然保持上升态势。从周期类上市公司的盈利来看，今年还难以摆脱前两年亏损的阴影。 
　　其次，A股市场依然面临着制度改进、准确定价的难题，当股市上涨的红利被少部分人攫取时，市场上升的持续性值得怀疑。 
　　沾到一点喜气，但A股市场还将继续走出特立独行的行情。