一、前言 
　　在建立中国东盟自由贸易区的过程中，如何建立服务于自由贸易区的金融体系是一个关键的问题，而这个问题又直接涉及到中国及东盟各国如何在金融市场进行合作。随着IT产业和信息高速公路的发展，金融工具及其交易方式实现了翻天覆地的变化，并形成了不同层次的金融市场合作。目前全球金融市场合作的格局是形成了以国际金融中心、区域金融中心、国家金融中心等不同层次金融中心为主导的国际金融体系，不同层次的金融中心在不同层次的金融市场合作中发挥着重要的作用。要实现中国东盟自由贸易区的金融市场合作，则需要解决如何建立中国东盟区域金融中心的问题。 
　　金融地理相关理论认为地理上的集聚可以通过规模经济降低金融交易的成本，但是另一方面如果交易者远离金融中心，又会产生信息成本。不同类型的金融交易对信息的依赖程度不同，因而不同类型金融交易的地理集聚程度也不同，进一步使得建立区域金融中心的条件以及金融市场合作的方式也不相同。中国东盟区域金融中心服务于中国东盟自由贸易区，因而所依赖的信息与各国贸易信息高度相关。 
　　二、金融中心研究综述 
　　金融地理相关文献认为金融中心的形成的原因是集聚可以带来收益。Thrift（1994）认为“集聚优势”是金融中心形成的主要驱动力，“集聚优势”指一个企业因为与其他企业地理上邻近而产生的额外收益。Fujita　&　Thisse　（1996）认为集聚有本地化和城市化两种形式，本地化又称“马歇尔-阿罗-罗默效应（Marshall-Arrow-Romer　Effect）”，指的是与相同类型的企业邻近而产生的集聚优势，城市化又称　“雅柯布效应（Jacobs　Effect）”，是与其他类型的企业靠近而产生的集聚优势。Budd（1998）的研究认为，这种集聚优势主要是通过规模经济而实现。然而，通讯技术和IT产业的迅猛发展及其广泛地应用于金融行业，集聚优势就相应地减弱了，从而成为金融中心形成和发展的阻力。Grote（2009）于是指出，在驱动力和阻力这样两股力量的双重影响下，形成了从国际金融中心到区域金融中心等不同层级的金融中心。 
　　三、中国东盟区域金融中心应具备的职能分析 
　　从上述研究综述可以看出，不同层次的金融中心应该具有不同的职能，中国东盟区域金融中心作为第二层次的金融中心，其职能应当体现在货币合作、资本市场合作和金融监管合作等方面。 
　　（1）货币合作。提到货币合作，很容易想到货币合作的终极形式，即区域货币一体化。反思欧元的形成，自1969年正式提出欧洲货币联盟构想到欧元真正走上历史舞台，经历了三十多年的时间。欧元区各国在进行了充分的准备之后才使得欧元成为现实。中国东盟自由贸易区与欧盟相比，无论是从经济基础上还是开放程度上都相差甚远，现在来说货币一体化就显得为时过早。因而中国东盟区域金融中心的货币合作职能主要应该体现在自由贸易区内主要结算货币的汇率形成上。只有在汇率稳定的基础上，才可能逐步地统一结算货币，从而为货币一体化打下基础。因而我们认为中国东盟区域金融中心应该首先建成中国东盟各国的贸易货币结算中心。 
　　美元在国际贸易结算货币中一枝独秀的局面正在发生改变，一方面因为欧元的出现提供了新的选择，另一方面美国国内的经济现状也无法继续支撑美元的强势地位。在这样的格局变化过程中，尽快建立具有国际贸易结算中心职能的中国东盟区域金融中心的需要就显得更加迫切。 
　　（2）资本市场合作。中国东盟自由贸易区在近年来一直都是全球经济增速最快的地区之一。快速的增长离不开大量的资金支持，但是落后的资本市场却与之极不相称。例如，十一个国家中只有中国、泰国、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡和越南有自己的股票交易所，其他国家还只能依赖间接融资手段来融通资金。从另一个角度来看，股票交易所又是一个最能发挥规模经济的地方，重复建设交易所不仅浪费资源，而且相对较小的规模可能导致交易所甚至无法实现最基本的价格发现功能。 
　　如此看来，中国东盟自由贸易区内各国在资本市场的合作就显得尤为重要。如果现有的交易所能够扩大开放的力度，积极地吸引其他成员国的企业来上市，吸引投资者来交易，则不仅可以使现有交易所的资源得到充分的利用，又可以使没有交易所的成员国获得新的资金融通渠道。 
　　（3）金融监管合作。金融危机的爆发让有的人对金融中心带来的金融集聚产生了怀疑的态度。这种怀疑不无道理，过度的集聚使大量的资源掌握在少数操控者的股掌之间，加剧了金融市场的波动，从而增大了金融市场的风险。但是我们不能因此而放弃了集聚所带来的巨大规模经济，所以解决问题的办法是加强金融市场的监管。通过有效的监管，避免垄断和不正当的竞争行为，使金融中心可以发挥集聚的优势，又能避免集聚的劣势。因而中国东盟区域金融中心的第三个重要职能就是作为金融监管合作的中心。 
　　四、建立中国东盟区域金融中心的条件 
　　为了使中国东盟区域金融中心实现上述方面的职能，建立金融中心的过程中就应当为其准备相应的条件，具体包括：建立固定的成员国间沟通协调机制并设立常设机构、采用统一的相关制度和准则、推动货币自由兑换、扩大金融市场开放力度、加强实体经济合作等。具体阐述如下： 
　　（1）设立常设机构。金融市场合作与建立区域金融中心的过程中涉及利益分配的问题，对于如何解决利益分配中的矛盾，需要事先约定解决问题的机制。建立固定的成员国间沟通协调机制并设立常设机构就是一个有效的解决问题的办法。国际货币基金组织之于国际货币体系，欧洲中央银行之于欧元区，都是发挥着这样一个协调问题和解决的作用。中国东盟区域金融中心的建立是该地区金融合作的需要，因而设立这样一个常设机构是必要的。
（2）统一相关制度。要实现货币合作和资本市场合作，需要使多方面的制度相协调。首先是汇率制度，如果汇率制度不协调，各国货币的币值此起彼伏，那么无论是货币合作还是资本市场合作都无从谈起；其次是利率制度，利率制度直接影响到该国货币的汇率波动，因而也应该在自由贸易区内互相协调；再次是税收制度，税收制度不统一，使得经济开放之后存在追逐低税率的可能性，这样不仅使税收制度失效，而且浪费了资源；此外还有会计制度，以股票市场为例，如果要到其他成员国的交易所上市，就必须按照其他成员国交易所的要求编制、批露会计报表和相关信息。 
　　（3）自由兑换货币。推动货币的自由兑换是促进中国东盟金融市场合作的前提。货币如果不能自由兑换，那么无论是货币合作还是资本市场合作都无从谈起。货币自由兑换分为两个层次，第一是经常项目可兑换，第二是资本项目可兑换，只有实现了资本项目可兑换才是完全意义上的货币自由兑换。中国东盟各国谁的货币更快实现自由兑换，就更有可能成为主要结算货币。在推动货币自由兑换的过程中需要关注的两个问题分别是汇率稳定和国际收支平衡，否则非但无法占得先机，反而会将本国经济推向危机。 
　　（4）开放资本市场。货币可自由兑换以后就需要逐步地开放资本市场，这使各种交易所、金融机构和金融设施可以在成员国中共享，从而实现规模经济。开放资本市场涉及到两个方面的内容：第一是服务开放。允许其他成员国的金融机构进入本国市场，这样可以使集聚效应得以发挥；第二是投资开放。允许其他成员国的交易者进入本国市场，这样可以使对资金的需求和供给得到充分的撮合，实现市场的价格发现功能。开放的资本市场使机构、投资者、相关行业能够集聚起来，真正实现规模经济带来的收益。 
　　五、建设中国东盟区域金融中心的可行性分析 
　　从现阶段来看，我们认为建设中国东盟区域金融中心已经具有一定的基础条件。首先，常规的沟通机制已经形成，设立常设机构只待水到渠成。在2009年10月举行的第六届中国东盟博览会上，“中国—东盟金融合作与发展领袖论坛”首次举办并受到各方的广泛重视，论坛通过了《中国—东盟金融合作与发展领袖论坛共同宣言》，为今后中国东盟开展金融合作，并以金融合作为基础，加强中国—东盟各国友好合作关系的深化和发展制定了目标，明确了方向。其次，中国东盟自由贸易区的启动说明各国已经为自由贸易做好了充分的准备，这种准备势必扩展到金融开放上，汇率、利率、税收、会计等相关制度在这样的开放环境中趋于协同是必然的趋势。另外，人民币等主要货币已经为自由兑换做好了准备。人民币的经常项目可兑换早在1996年就已经实现，资本项目在国际货币基金组织划分的43个项目中也已经有半数实现了可兑换，并且资本项目的完全可兑换也在积极的推动当中。最后，资本市场的开放也在稳步进行中。以中国QFII为例，国家外汇管理局称目前已经批准QFII机构70多家，获批额度在150亿美元左右，使得外来投资在中国资本市场达到了一个较高的规模。综合上述四个方面的条件来看，积极推动中国东盟区域金融中心建设的条件已经具备。 
　　如果人民币在发展过程中能够成为中国东盟自由贸易区的主要结算货币，那么最佳的区域金融中心选址就应该是在中国。在中国与东盟邻近的大中城市中，昆明地处中国与东盟的交界地带，有航空线路、铁路、公路、水路等直通东盟各国，成为中国东盟自由贸易区的重要纽带，在这里建立中国东盟区域金融中心是最能为自由贸易区提供直接服务的选择。 
　　六、结论 
　　中国东盟自由贸易区已经于2010年1月1日正式启动，推动中国东盟金融合作的号角也已经正式吹响，选择一种合适的金融合作方式是当前面临的重要任务。通过本文分析我们认为，建立中国东盟区域金融中心，可以发挥集聚优势，实现规模经济，为中国东盟自由贸易区提供最直接的金融服务。而中国昆明作为中国与东盟联结的桥头堡，如能利用当前的时势，抢占先机，建成中国东盟区域金融中心，则是最能有效地为中国东盟自由贸易区服务的金融市场合作方式。